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骂基金经理,说明你还不够了解他

作者:?快三平台计划 发布时间:?2021年05月19日 09:43:17

  最近易方达蓝筹的基金讨论区有点以前诺安成长的意思,就在张坤全球后援会成立没几个月后,当时的“坤坤勇敢飞,ikun永相随”就变成了“菜虚坤”,而且前几个月捧张坤的和现在骂他的大概率是同一批人。。

  有人甚至把张坤最近表现不佳归咎于其发型变化。。

  

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  讨论区里这些内容基金经理本人大概率不会去看,基金表现不佳时适当的调侃倒也无伤大雅。

  但从投资心态的角度,涨的时候捧上天,号称要持有一辈子,跌的时候则往死里踩,等回本就卖的心态是不可取的。

  投资基金骂基金经理反映的是自己心态上的不成熟,一方面买入基金的决定是自己做的,所谓用人不疑,任何一个基金经理都有短期表现不佳的时候,我们不能用太短期的涨跌来评价一个基金经理。另一方面,自己选出的基金经理表现不佳,应该反省的是自己,应该思考的是如何应对。骂基金经理并不能使基金收益变好,情绪化地对待自己的持仓基金对投资收益也没有好处。

  客观地说,张坤不应该被骂,拿易方达蓝筹的收益来说,今年以来收益0,同期沪深300指数为-1.9%,近一年收益为71.9%,同期沪深300收益为30.2%。虽说易方达蓝筹近三个月的收益为-18.8%,回撤较大,近一个月涨幅也不如投资A股茅指数的基金。但这里有个背景,港股的大蓝筹腾讯近三个月跌幅为20%,港交所跌幅为20.8%,美团跌幅更是接近46%,这三个都是易方达蓝筹的重仓股。

  

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  有人会说,张坤就不会调仓换股吗?要知道,易方达蓝筹是一只规模近千亿的基金,可供张坤选择的余地并不太大,港股里配腾讯、美团并没什么太大毛病。倒是基民在知道基金规模如此巨大的前提下,依然指望基金能持续创造超额收益的想法值得反思。千亿规模基金已不太可能摆脱市场蓝筹龙头股的beta了,这是我们买入基金时就应该做出的判断。

  我们炒股时不会因为股票下跌了就去骂上市公司,除非上市公司出现了财务造假、“市值管理”等骚操作,同理,我们不应该因为短期业绩不佳去骂一位坚持自己投资风格且长期业绩优秀的基金经理,除非基金经理出现了追涨杀跌、言行不一、风格漂移,长期业绩表现不佳等情况。

  近期有部分基金在下跌时回撤较大,而反弹时确相对乏力,可能是基金经理在底部减仓或调仓了,这类基金经理被骂是不冤的,原因是他们在介绍自己投资策略时,大概率说的是选择行业空间大、竞争格局好、护城河深的龙头公司,但是实际却做了追涨杀跌的操作。

  评价基金的指标有收益、波动、回撤,关于波动,一般情况下用收益的标准差来表示,但有时为了更加突出基金的下行波动,采用的是下行风险,即上涨时不纳入计算,只考虑下跌时的标准差,超额收益和标准差的比值为sharpe比,而超额收益和下行风险的比值称为sortino比率(越大越好),来我们根据近一年收益、最大回撤、Sortino比率等指标来将基金分为四个象限,如下:

  

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  第一象限是收益高、波动也大的基金,从指数的表现来看,医药、白酒属于这一类,主动基金的代表有银华富裕主题、富国天益价值、景顺长城内需增长等。这类基金的特点是基金经理以选股为主,注重长期逻辑,不太关注短期波动,适合风险承受能力强、投资期限长的投资者,也是抄底利器,原因是基金经理不太会在底部更换股票或者减仓。长期收益高的基金是需要适当配置的,比例取决于对市场的大概判断和对波动的容忍度。

  第二象限代表收益低但是波动大的基金,这种基金是需要尽量规避的,从过去一年的表现来看,军工和半导体属于这一类。主动基金的代表是诺安成长、海富通股票等。对于这类基金,借用诺安成长评论区的一句话:“诺安有没有成长我不知道,我反正是成长了。。”

  第三象限代表收益不高,同时波动也不大的基金,这类基金的代表包括景顺长城沪港深精选、诺德成长优势、国联安小盘精选。这类基金适合风险偏好较低,收益要求也不是太高的持有人。也可在市场偏弱势的时候多配置些,因为这类基金抗回撤能力较强。